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　　52岁的刘强东，比32岁时还忙 || 深度

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　　466亿亏损 、零售业务下滑、对手步步紧逼
、海外市场待开拓、AI浪潮不能掉队……刘强东要同时面对所有
。

　　作者：海棠葉

　　编辑：陈涧

　　设计：岚昇

　　刘强东闲不下来。

　　4月9日 ，他和妻子章泽天又成立了一家公司“宿迁天智时代 ”
，注册资本1000万，归两人名下的“天强系
”全资控股 。

　　这是“天强系”资本版图的最新落子
。至此 ，夫妻俩已共同布局了北京天强坤泰 、宿迁天强股权
、海南天博私募等多家公司
，从控股到投资到基金管理，链条越发完整。

　　一周前 ，刘强东才杀进美团大本营
，上线京东团购，单单送茶饮 ，首批试运营就是全国百城百万餐饮门店 。

　　再往前，3月24日
，刚结束欧洲行程回国的刘强东出现在哈尔滨革新大市场，西装革履 ，身边跟着一群人——不是他的随行团队
，而是黑龙江省委书记许勤、省长梁惠玲，全程陪同的还有哈尔滨书记 、市长
。

　　次日他又飞沈阳 ，辽宁省委书记许昆林
、省长王新伟亲自接见。刘强东承诺
，京东在辽经营规模三年内翻番，从500亿提到1000亿 。

　　两天之内 ，东北两省一把手接连会见同一位民营企业家
，排面拉满。

　　别的大佬在干嘛？马云被拍到在西班牙打高尔夫，黄峥正忙于他的科研探索 ，张一鸣已经很少出现在公众视野
。

　　52岁的刘强东
，为什么比32岁时还忙了？

　　百亿身家创始人，在忙什么？

　　刘强东越发忙碌了。

　　2025年4月 ，他穿上外卖制服亲自送了几单餐，完事后请骑手们吃了一顿火锅 。这件事被发到网上时
，很多人第一反应是“摆拍 ”
。但后来陆续有骑手确认，那天他确实聊了很久 ，问了大家跑单累不累、社保缴没缴上。

　　而后
，有人在日本街头拍到他，穿着印有京东外卖二维码的猪猪侠T恤 ，站在一家便利店门口 。照片模糊
，但那个身形很好认
。评论区有人问：这是刘强东？底下回复：是他，他现在什么活儿都亲自干。

　　2025年8月 ，他回了趟宿迁老家
，不是探亲，是去考察京东刚开出的折扣超市 。第二天 ，当地连开四店
。他没有剪彩
，但在店里转了很久，看货架 、看价格标签 ，和店员聊了几句。

　　到了11月的乌镇世界互联网大会，他难得上了台
，脱稿讲了十几分钟，说“未来五年技术进步或超过去十年
” 。台下坐着不少比他年轻
、比他更常露面的CEO ，但那天关于他的讨论最多
。

　　进入2026年
，节奏更快了。

　　▲刘强东与妻子一起现身达沃斯经济论坛 。

　　1月的达沃斯，他和妻子一起出现。上一次夫妻俩同时出现在这个场合 ，还是八年前
。同一个月
，他两次登上《新闻联播》，一次是中英企业家会议 ，一次是中德
，两次都和雷军同框。

　　2月，他宣布个人出资50亿 ，做游艇；3月
，刚从巴黎回国，人没歇就去了哈尔滨 ，逛菜市场，然后飞大连
，签了150亿的游艇项目 。

　　4月初，京东团购上线
。据京东的描述 ，这不是一个简单的上新
，首批覆盖百城百万门店，推出“单单送茶饮”活动 ，满99元送茶饮券
，到店自提甚至有机会1分钱喝星巴克——从外卖到团购，刘强东在本地生活战场又布下一子。

　　▲京东APP上线“美食团购 ” 。

　　这还没算他那些不在公开报道里的“日常
”
。仅2024年 ，刘强东给管理层做了1800人次培训
，几乎每周至少讲4天课，每天讲10多个小时 ，一度嗓子讲到撕裂。

　　一个身家几百亿的“精神领袖”
，完全可以活成别人羡慕的样子，度假、旅行 、当吉祥物 。

　　刘强东没有 ，他选了最累的那种，比写字楼里加班的打工人还忙
。

　　他敢停下来吗？

　　2006年
，京东刚成立两年，32岁的刘强东在中关村的柜台前盯着出货 ，自己送货
、跟供应商磨价格
，每天还要抽时间翻看用户的投诉，事无巨细。那会儿他什么都干 ，公司就那么大
，人就那么几个，不干不行 。

　　52岁的今天 ，刘强东已是商业帝国掌舵人
，麾下员工约90万人，京东集团、京东健康 、京东物流、京东工业四家上市公司市值加在一起超6000亿
。按理说 ，他可以像马云
、黄峥、张一鸣那样
，卸任 、隐身
、换个活法。

　　但刘强东没走这条路，不是他不想 ，更像是他不敢 。

　　2025年，京东新业务亏了466亿元
，大头在外卖业务。京东零售辛辛苦苦赚的514亿，几乎全被新业务吃了进去
。烧了这么多钱 ，换来的市场份额却成了罗生门：京东自己说占了15%
，第三方机构说不到8%。

　　京东CEO许冉在财报会上说得委婉，2026年外卖投入会降 ，“取决于市场竞争态势 ” 。言下之意
，京东想收一收，但对手要是接着烧 ，它也不敢真撤
。百亿已经砸进去了
，这个局，也不是说退就能退的。

　　但外卖还不是最让刘强东头疼的 ，比外卖更让他睡不着的
，是京东的零售基本盘 。

　　2025年第四季度，京东零售收入同比掉了1.7% ，其中电子产品那块跌了12%
。同期，美团拉着苹果、华为等品牌
，大搞“30分钟到手
”的即时配送；淘宝闪购也不甘示弱，年货节期间主打“30分钟送到家” ，把盒马 、大润发
、沃尔玛的货都搬上了线。

　　截胡的不止一家
，京东的护城河，正在被一点一点填平 。

　　美团深耕本地生活十多年 ，745万活跃骑手铺满全国大街小巷；与上千个品牌合作
，开出一万多家卫星店扎进社区；“必点榜 ”覆盖40个城市，上榜商家超过3万家
。

　　阿里也铁了心 ，内部会上核心管理层明确表态：对淘宝闪购三年内不要有亏损的负担。财报显示
，包含闪购在内的即时零售收入同比增长56% 。第三方机构易观的数据则显示，其市场份额已达45.2%
。

　　另一边 ，抖音今年2月上线独立团购App“抖省省”
，3月把外卖业务更名为“抖音即送
”，主打品质外卖。对于这个日活6亿、人均每天刷95分钟的流量池 ，任何做本地生活的对手都不敢忽视 。

　　三个对手，各有各的杀招
，且每一个都做好了长期投入的准备。

　　国内太挤，刘强东的野心又不止于打赢国内这场仗
。去年7月 ，京东花22亿欧元收购德国零售巨头CECONOMY
，拿下1000多家门店 、4300万会员；今年3月，欧洲平台JOYBUY正式上线。

　　刘强东去年在内部说过 ，希望尽早把国内业务交给管理团队
，自己全职去做国际业务 。说这话的时候，他大概没料到国内战线会这么吃紧 ，外卖巨亏
、零售盘子在松动
。

　　但现在他顾不上选了。国内要盯着
，欧洲要亲自带队，两边的仗 ，他都输不起 。

　　还有AI
。2026年
，阿里、腾讯 、字节都在疯狂砸钱，京东却安静得多。许冉在财报会上说要“精准把握AI战略机遇” ，但截至目前，京东还没拿出有竞争力的产品 。当对手在用AI重构电商交互时
，京东如果掉队，后果不堪设想
。

　　466亿的亏损
、下滑的零售业务、步步紧逼的对手 、需要开拓的海外市场、必须追赶的AI浪潮……随便拎出一项 ，都够一个创始人睡不着觉
，刘强东要同时面对所有。

　　从这个角度来看，32岁时的刘强东是不得不忙 ，52岁是他自己选的路 。

　　为什么这么选？说起来很简单：他发现自己的公司正在多条战线上被围攻
，坐不住
。

　　不是他不想像马云那样在西班牙打高尔夫，是他不敢。

　　眼前的账 ，未来的局

　　“这么忙
，值吗？ ”刘强东自己大概没想过这个问题，或者说 ，他不去想 。

　　他曾说过一句话：“只要在船上
，哪怕摇晃非常厉害，也能安然睡去。
”52岁 ，对很多人来说是准备退休的年纪
。对他而言，像是刚找到一条新船。

　　从穿外卖制服送餐
，到穿着二维码T恤站在日本街头，再到钻进哈尔滨的菜市场 ，这些事没有一件是一个“精神领袖”该干的
，但他干了，而且干得挺带劲 。

　　有人问值不值 ，资本市场替他回答了一半
。

　　2025年财报发布后
，京东股价涨了近10%。可以理解成，投资者看的不是那466亿亏损 ，而是1.3万亿的营收
、13%的增长
，以及刘强东还在前面冲这件事本身 。

　　但值不值，不只看股价 ，京东现在是一个矛盾体
。

　　好的一面是：全年营收突破1.3万亿
，同比增长13%，比2024年的个位数增速明显提速；年度活跃用户突破7亿 ，季度用户购物频次增长超过30%；日百品类全年增长15.3%，商超连续8个季度双位数增长
，服务收入增长23.6%。

　　坏的一面是：净利润196亿元，同比腰斩过半；新业务亏了466亿 ，侵蚀零售板块大部分营收；四季度单季净亏27亿
，而去年同期还盈利99亿 。

　　▲京东去年净利润被新业务拖累
。

　　市值也在缩水，从2021年初的1300多亿美元高点 ，跌到现在的390亿
，四年时间蒸发了近千亿。

　　投行也很纠结 。花旗在财报后上调了目标价，维持“买入 ”评级 ，理由是估值不高、股东回报强劲
，但也坦言其利润在下降，新业务还在烧钱
。也就是 ，看好京东的基本盘
，又担心它烧钱的速度。

　　外卖份额更是一笔糊涂账 。京东说自己占了15%，拉来了2.4亿用户。第三方机构说只有8%
。你信谁的？

　　有分析说 ，刘强东在赌一个更大的局。

　　仔细看他这几步棋，会发现一个规律
，外卖 、出海
、机器人，甚至他个人砸钱做的游艇 ，底层逻辑是一样的：用重资产建壁垒
，用规模降成本，用确定性换信任 。

　　这套打法 ，他二十年前在中关村就用过
。那时候是自建物流
，别人觉得他疯了。现在他只是把同样的逻辑，搬到了不同的战场上 。

　　如果只看眼前 ，确实代价不小
，净利润腰斩，市值缩水 ，外卖份额还在苦战
。如果看的是五年后
，用外卖和团购给主站导流，用出海打开新市场 ，用AI和机器人卡位下一个十年——这套打法，他赌过很多次了
，大多数时候，他赢了。

　　马云说“后悔创立阿里巴巴
” ，黄峥说“要跳脱出来”
，张一鸣说“放下日常管理 ” 。那一代互联网企业家，到了某个节点 ，或多或少都想从商业里抽身
。

　　刘强东什么都没说。他只是穿上了外卖制服
，走进了菜市场，坐进了签约会议室 。甚至在百忙之中 ，还和妻子一起把“天强系
”的资本版图又扩了一圈
。

　　值不值得
，也许只有他自己知道，但有一点可以确定 ，这是他自己的选择
，不是被逼的。